栗のトレードメモ

ETF

2020年03月17日16:06
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トレード日記

○3月17日、お疲れ

相変わらずNS動きますね。
NS
（Kabuステーションよりスクショ）

そんな頻繁に入るわけでなくただただ見ちゃう。そして寝るのが遅くなる。
朝、PCだけつけて値落ちして寄り5分前に起こされました。そしてまた寝ました。

これは再び起きた時に気付きましたが朝の先物が寝る前とそんな変わってなかったというかむしろ高かったし、そう言えばCBかかってたよなって事でぎゃーとは言いませんでした。

原油ブルのショートしてたのを思い出し板を見ると寄り付いて動いてる。私の強制決済どうなったって確認するとストップ安で始まってましたね。ごちそうさまでした。今日でほぼほぼNAVとの乖離を解消、マーケットメイカーさんお疲れさまでした。ストップ安を50単位ずつ売り叩く作業も2038のYahoo掲示板眺めるのも昨日で終わり。

昨日つぶやいたIPO。
3社とも公開価格割れでしたね。ドラフトなんかSBIで補欠当選したから申し込んだけど外れたのに。危ない危ない。
LPF---本日IPO、初値3550円、公開価格を9.0％下回る　介護や保育、障がい者支援事業｜株探

昼から相場の監視しだしましたが特に手を出すこともなく。値上がりbotが呟きまくってたので大幅反発してる株が結構あるんだなーって。


NT倍率がどえらい事になってましたね。トヨタが7％高ですか。
先物ベースで始値が13.758。これでも昨日からはまあまあ縮小してますが、ボラタイルな相場なら仕方ないかレベル。それが終値では13.564。目視で13.50割れも確認しました。うーんこの。3月の権利落ちまでに一回反発してくれないと売りにくくなったじゃないか。
・225先物
先物
・TOPIX先物
TOPIX
・トヨタ
7203
気づいたらファーストリがまあまあ下げてたので追加。
9983

（ー人ー）

【触ったやつ】
・2038　原油ブル・ダブル
・6636　ヤーマン
・日経225mini先物
・日経225OP

【今日の出来事】
（株探より）
日製鋼所---急落、業績下方修正と減配を発表

新高値：21銘柄
新安値：1331銘柄


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2019年07月17日18:00
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お勉強

ETF分配金捻出売り

※9日にほぼほぼ書き終えて10日の場中にアップする予定でしたが、ゲームやら飲み会やらで忙しくて、季節外れの記事になってしまいましたが、データ見てて面白かったのと備忘録も兼ねてアップしました。

近年、騒がれるようになってきたETFの分配金捻出売り。

普段読ませてもらってる九条さんの2017年の該当記事（分配原資捻出のため3,000億円売却？｜九条清隆 相場観と金融工学）を覗いてみると、追記部分に
配当権利発生
配当未収金計上
未収金分を先物ヘッジ
配当金受領未収金回収+先物ヘッジハズし
分配金支払い
この引用の上3つの行動が特に3末、9末に騒がれる「配当の再投資」ってやつです。現物が配当金分見かけの資産が減るので、指数との連動性を保つために先物を運用資産に組み入れるやつ。
で、下2つが「分配金の捻出売り」の行動。ただ九条さんはETFの商品性を誤解しているため、先物のヘッジ外しのみで現物は売られないと（少なくともこの時点では）思っているようです。そう思ってた時代が私にもありました。しかし実際にデータを見ると現物もしっかり売られてました。それについては後述します。

とりあえず、先物の組み入れ具合がポイントポイントでどうなってるかを見てみましょう。日興アセットマネジメントはETFの詳細な日次データを公開してくれていて例えば、1330 - 上場インデックスファンド２２５ （愛称：上場２２５）の日次データ（そんな愛称あったのか）が取得できます。このデータを用いて2018年の先物組入率の推移をグラフ化してみました。1330は先物と現物株の組み入れのみなので株式組入率はこの反対の動きをします。
1330

3末（3月28日）、9末（9月26日）に急上昇してます。これがいわゆる配当の再投資って言われるやつです。
で、7月頭（7月6日）の急落。これが分配金の捻出売り（実際には不要になった先物ポジションを外してる。）
その他、6月27日、8月29日、12月26日にも軽い上昇が見られます。これも配当再投資と見ていいでしょうか。逆に2月にそれが見られないのはなぜでしょうか。10月30日もちょっと上げてますがこれも？？？
5月末、11月末からの下げは各企業から配当金を受け取り、それを再投資（現物買い先物売り）している影響ですかね？12月の下げ方はまあまあえぐいですね。分配が近い6月と違って、12月は配当金に応じて先物売りの現物買いをするからでしょうか？とりあえず、先物でずっと代替し続けるわけじゃなく、配当が入ってきた分を現物に投資している時期があるようです。この再投資した分を、分配金出す時には売らないといけなくなるって事でしょうか。

2018年だけ特別な動きをされていると困るので、2017年の推移も見てみましたが概ね同様の動きでした。
1330_2

またTOPIX型である1308も見てみましたが概ね同じ。
1308


そんな感じでオペレーションしているみたいですが、今年もBloombergでETF分配金のための換金売りの記事

で、実際7月8日はどんな感じだったかというと、
※あとで訂正されていますが、1308の枚数が967枚ではなく2593枚。合計売り金額は1649億円です。

PCFの情報というのはJPXのサイトから取得できます。
存在は知ってましたけど、マジマジと見たのは今回が初めてです。
1308、1321、1330のETFについて7月5日と7月8日のPCF（日付を7/9に合わせて「ALL PCFs」を押すと7月8日引け時点でのPCFがダウンロードされるので注意。）を比較するとそのETFのアセットである先物と現物株の保有状況の変化がわかります。
※アップが遅れたために、その日のPCFはもう入手不可ですかね...。

アダム・スミス2世さんのデータに現物（8日の終値換算）も付け加えておきましょう。
  • 1321　0億円
  • 1308　460億円
  • 1330　440億円（75バスケット分）
1321と1330は同じ日経225型なんですが、片や先物外すだけで終わって、片や先物以上に現物を売っているという。会社による運用方法の違いなのか、今回だけなのか。来年も見ればわかりますかね。
この先物と現物の金額を足し合わせるとほぼ各ETF分配金の金額と一致しました。ありがとうございました。すっきり。例えば1330の詳細データを見てみると、
1口当り分配金：414円、口数：132689732口、分配金総額：549億円
先物売り110億円、現物売り440億円＝550億円
（終値換算なので多少の誤差は許してね。）

記事のアップが遅れたので10日分も見てみましょう。

現物分（10日終値換算）は
  • 1306　415億円
  • 1305　319億円
  • 1320　258億円
1306は先物で1492億円に対しての415億円なので、さっきの1321みたいに完全に先物という訳ではないですが、先物を多めに売ってます。野村さんは社内で移し替えとか出来そうですしね。知らんけど。そう言えば8日も10日も最大の買い手さんが出動されてますな。
余談ですが、1306の方は9日時点でADワークスの新株予約権がアセットに組み入れられてます。1305の方は10日時点で初めて計上してます。（計算結果がおかしくて気づいた。）会社によって違ってくるもんなんですかねー。

上位3つで概算結果から、断トツトップである野村さんが先物を多めに売ったので、Bloombergの予想記事よりは先物が多く売られた感じになったでしょうか。
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2019年07月08日15:58
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トレード日記

○7月8日、分配金捻出売り

ETFの分配金捻出売りが懸念される今日、指数はじり下げでしたな。引けてから少し戻したけど。こういうの過去データで日中騰落をきちんと論じれたらいいんですが、面倒なのでどこかに落ちてないかな。
明日明後日は今日より少しだけ金額多いことが予想されてます。
future

対照的なデイトレ銘柄、富士興産と日本通信に参戦。儲からず！
売りたい時に（一般信用の）売りはなし。
5009
※相変わらずヤフーの日中チャートは富士興産がストップ高で寄ったのが分からない形式。

9424

入らなかったけどジグソーもなかなか。
3914

しかし富士興産の日足よ...
5009_1


浮動株比率の定期見直し結果が金曜日に発表されたのを受け、SMBC日興からレポートがあったとか。（レポートは口座があれば見れました。Opening Bell。）

買いインパクト1位の6723ルネサスエレクトロニクス
6723

売りインパクト1位の7309シマノ
7309

クオンツ達がポジション取ったんでしょうか。

【今日の出来事】
（株探より）
・5009　富士興産
・6747　KIホールディングス
・7974　任天堂
・8703　カブドットコム証券
・9424　日本通信


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2018年10月09日15:44
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トレード日記

●10月9日、東証システム障害

朝から東証のシステム障害があったようで。

システム障害の影響があったのか、見ていた1358がおかしな値段で寄りました。板がスカスカで約定枚数は知れてますが、美味しくいただきました。その後、もう一回おかしな買い上げが来たみたいですね...。
1358
相変わらずYahooの分足は始値がわからない仕様ですが、21470円で寄って、理論値にサヤ寄せする形で21100円台まで瞬間で売られ、その後見てない間に22110円という訳わからない値段をつけて気づいた時には売り気配になってました。
私なんかよりもっとたくさんETFの値段を見てるlong gammaさんもこんなつぶやきを。

今日ならもう少し相場を監視しててもよかったですが、予定通り北浜の証券図書館に行ってきました。
証券図書館では貸出は限られた人しか無理ですが、閲覧は一般の人でも自由です。
新聞各紙はもちろんヴェリタス、日経マネー、ダイヤモンドZAiやエコノミスト、東洋経済などの経済雑誌、さらにはそのバックアップが自由に読めます。四季報や各証券会社のレポートなんかも置いてあったりします。
デイトレードから距離を置けるようになったので、月一か月二で行こうかなと画策してます。

昼ごはんも北浜で食べ14時過ぎに戻ってきましたが、引けで寄りの利益を飛ばしマイ転しちゃいました、ヤレヤレ...。

証券会社の入出金にもいい影響出るといいですね。

【触ったやつ】
・1358　日経225レバETF
・7974　任天堂
・東証マザーズ先物


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システム障害
証券図書館
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2018年07月10日16:46
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トレード日記

○7月10日

ずっと座ってましたが、気づいたら後場はノートレードでした。

引けてからの先物の下げはETFの分配落ちの影響ですかね。先回り組ですかね。
現物にも売りが出てたんで、ビビりながら売りに行ったら空振りました。
topix

7203


【触ったやつ】
・4523　エーザイ
・5002　昭和シェル
・5019　出光興産
・6343　フリージアマクロス
・7806　MTG
・7974　任天堂


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